目前，很多美国人不喜欢中国大量借钱给奥巴马，给奥巴马这个机会几万亿、几万亿地乱花钱。这批人中间一个很时髦的说法就是中国先向美国输送大批廉价货品，换回去了一批外汇。然后美国人手里的花钱花光了，没钱了，就回过头来把中国政府手里的钱，再借回来接着花。至于美国政府把这个钱花完以后，如何交待，至少奥巴马政府没有仔细想过这个问题。
从纯经济学角度讲，美国政府的财政开支，是一种事半功倍的花钱刺激经济的办法。联邦政府开支一万亿对于美国的一个四口之家来说，是一万三千多元。如果政府把这个钱直接送给老百姓，那么会给很多人解决温饱问题，会给更多的人创业需要的资金。但是这样做，华盛顿的官老爷们就不能用开支来购买政治影响。为了通过开支换取政治资本（捐款），政府开支给谁，从来都非常挑剔。对于那些关键的议员，为了得到他们的选票，以通过一揽子大开支计划，政府不惜在某些选区花几亿巨资来变相收买这些议员。这样花下去的钱，要是能有效率，那才是太阳会从西方升起来了呢。
在这一笔钱很大程度上被浪费了的时候，美国国内的债券市场也会因为政府大量借贷而造成银根过紧。正常的经济活动就得不到资金，因此有害美国的经济复苏。
从另一方面来讲，大量的金钱通过政府开支进入流通，同时没有有效地提高生产力，这就必定会产生一个市场上钱多货（包括各种产品及服务）少的局面。在这种局面之下，一个必然的后果就是通货膨胀。目前挂靠美元的地区（如香港），过热的局面已经抬头。但是，因为美国境内的银行刚出问题，放款非常小心，所以美国国内过热的情况尚未形成，但是公司贷款很困难，效果还是遏止经济复苏。（也就是说，没有免费的午餐。）这种情况造成的一个现象就是所谓mezzanine loan非常时髦。国会刚刚通过全民健保，因此国家大幅度开支的阵势才刚刚摆出来，重头戏还在后头。
打个比方，美国向中国借钱，中国是大人，美国是小孩。大人教育小孩的办法，不应该是在他需要钱的时候，没完没了地给他钱花。这样，钱慢慢地在这个孩子的眼里，就像白水一样，不值钱了。在这种情况下的小孩子，乱花钱的行为会愈演愈烈。这样，多少钱都会在一个很短的时间内被花个精光。而且，有这样花钱习惯的孩子，根本不可能去自己闯出一个天地来。因为挣钱和花钱比，是一个极其困难的事情。
从政治经济学角度讲，奥巴马敢一万亿一万亿地乱花钱，就一定不会怕通货膨胀，因为他的政治后盾是那些没钱的人。而且，相对那些保守派来说，无论奥巴马花钱的效益多么差，他毕竟还是在花钱，至少提高一些人的生活质量。同时，在全球经济自由竞争的环境之下，美国有些人已经想放弃美国梦，让政府接管一切，似乎这样大家都可以过舒服日子。虽然这些人人数很少，而且不会根本改变美国的本色，但是他们就会选出像奥巴马这样，嘴里大谈自由经济（free enterprise），实际搞社会主义勾当的人。
从长远来看，奥巴马国有化的那些企业，本来就困难重重，在政府手里，不会有几个起死回生的。到最后，这些国有化行为，是不会给奥巴马带来多少选票的。而且，每年一万亿地白花人家钱的“好日子”是过不长久的。到时候，不久美国就会债台高筑，加上通货膨胀，这种情况会很快地浮现出来。到了那一天，保守派就会从挨打的态势中走出来，就可能在政界抬头，而扭转局势。
中国政府巨资购买美国国债，会在很大程度上，为美国的长远利益帮倒忙。自然，美国的通货膨胀一旦开始，那些国债就会随之贬值，那时，中国用廉价商品换回去的那些美钞，有很大一部分，就会真的变成废纸。
我个人的看法是2007年的危机，是由银行乱投资造成的。政府大可以让他们垮下去。美国毕竟多数银行没有那么做。仍然很健康。既然是自由市场，就不要怕那些冒险失败的人破产。当年布什犯的错误就是银行一出问题，特别是华尔街的那些大银行出问题，他就觉得美国要国将不国了，所以动用老百姓的钱来为那些银行界的赌徒买单。这是他不懂经济造成的问题。
当然，华尔街的影响遍布美国政府，而且大多数选民并不懂经济学，所以华尔街乱冒险，出了事情让政府买单，也是预料之中的事。
从中国方面讲，中国政府的问题是如何处置手里的这些美金。
首先，政府手里有这么多美金是外汇管制的结果。外汇管制带来的最大问题就是政府不知道如何处理手里的钱。因为依靠政府来决定在什么地方投资，就和政府开支没有什么区别。也就是说，借钱的人不回太考虑如何还钱这个事。借着政府的钱搞企业，大家的概念，和缴税差不多：我赚了钱自然会给你一部分；不赚钱，那你又能拿我如何？所以，对于中国政府来说，用美金买美国国债，就是一个最保险的做法。当年朱镕基就明确地对这个现实表示过无可奈何。
但是，手里有钱，最好的办法就是用钱来赚钱，而不是借给别人乱花。如果中国政府可以找到一个有效的办法，把这些钱重新投入生产，那效益自然会比交给美国国会让他们收买议员、通过乱花钱的法律要高。
其次，这个有效办法，就是解决外汇管制这个问题。简单地说，就是取消外汇管制，予富于民。2009年底开的中央工作会议也是这个精神。但是，没有涉及外汇管制。取消外汇管制，会有很大阻力。老百姓手里有了外汇，他们能干什么？很多人会拿这些外汇到海外投资、甚至消费。其实这是一种自然而然的情况。当年日本人手里钱太多了，来美国投资，就是一个例子（当然，那时一个失败的例子）。为了避免资金外流，中国政府就对外汇进行管制，也就自然而然地导致了美金在手，不知所措的结果。
其实就是让那些挣外汇的商家把挣来的钱投回美国，是一个很有远见的做法。要知道，美国消费者花钱买中国制造的商品的时候，大多数的钱并没有汇到中国去，而是让美国这边的零售商、中间商给赚去了。中国的产品本身，没有品牌，所以没有知识产权成分，卖到美国的只有廉价劳动力。中国产品在美国立足，靠的是美国零售网（如Wal-Mart）和中间商的品牌。如果中国商人可以直接闯入美国市场，他们就可以让自己的品牌跻身全世界。当年我在日本Fuji Film打工，就可以很明显地看到日本对美国分部的重视。结果那些打出来的品牌，包括Fuji Film，可以走遍全世界。
话说回来，这种在海外的投资效益，会远远超过巴钱借给奥巴马乱花。问题是中国政府要认清两个事情：（1）投资来美国并不是把赚到手的美元在白白地、自动地拿回美国。如果拿产品来美国是赚硬钱的话，那来美国创品牌就是赚软钱。在可以预见的未来，通过硬件赚钱，会越来越难；而通过软件赚钱，其利润率会越来越高。（2）了解美国市场，并且在这个了解的基础之上自己搞开发，从长远的眼光来看，会在相当长的一个时期内，为中国经济起到一个保障作用。就现在的中国经济地位，还是一个廉价劳动力市场。明天别的国家的劳动力比中国的便宜了，美国的这些公司就会放弃中国，去其他那些国家。但是，如果品牌和产品掌握在中国手中，即使厂子开在第三国，中国这一个环节也不会被跳过去。其实，这种环节（研发、品牌等）才是真正动脑子赚钱。在这方面，和美国分一杯羹，才是中国经济下一步稳步发展的真正出路。
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